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來源:濟(jì)南日?qǐng)?bào)

    中國證監(jiān)會(huì)近日發(fā)布《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理暫行辦法》，辦法自5月1日起實(shí)施。這意味著已醞釀十年之久的創(chuàng)業(yè)板推出即將成為現(xiàn)實(shí)。
    倡導(dǎo)創(chuàng)新投資就要鼓勵(lì)創(chuàng)新型企業(yè)發(fā)展，創(chuàng)新型企業(yè)才是中國未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展的方向。而鼓勵(lì)創(chuàng)新型企業(yè)就要盡快推出創(chuàng)業(yè)板。把創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的推出放到我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的戰(zhàn)略高度和國際大環(huán)境的背景中來看待，它是我國多層次資本市場(chǎng)戰(zhàn)略發(fā)展所必須邁出的一步，對(duì)中國資本市場(chǎng)建設(shè)有著深遠(yuǎn)和重大的影響。
    一是站在國家自主創(chuàng)新核心戰(zhàn)略的高度看：各類市場(chǎng)要素與支持措施中，都能起到推動(dòng)創(chuàng)新戰(zhàn)略實(shí)施的作用，但只有資本市場(chǎng)作為現(xiàn)代市場(chǎng)要素中最高級(jí)、最活躍也是最復(fù)雜的形態(tài)，才能最大限度地激發(fā)創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的積極性，最大限度地引導(dǎo)科技成果盡快轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力，最大限度地發(fā)揮產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)的導(dǎo)向作用，成為科技與資本結(jié)合的最有效的黏合劑。
    二是站在大國博弈和經(jīng)濟(jì)全球化的高度看：中國正站在資本大國的門檻上。過去講農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化、工業(yè)化，現(xiàn)在還要加上經(jīng)濟(jì)資本化。全球化的競(jìng)爭(zhēng)也主要體現(xiàn)在貨幣競(jìng)爭(zhēng)、金融競(jìng)爭(zhēng)和資本競(jìng)爭(zhēng)。資本優(yōu)勢(shì)將成為國家競(jìng)爭(zhēng)力的核心。
    三是站在中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展重要經(jīng)濟(jì)制度安排的高度看：我國經(jīng)濟(jì)正面臨著以資源消耗為特征的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)逐漸成熟，增長(zhǎng)空間逐步縮小，新興產(chǎn)業(yè)亟待發(fā)展，能源危機(jī)、環(huán)境污染和資源瓶頸形成經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的強(qiáng)力約束。美國在發(fā)生全球能源危機(jī)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)面臨重大轉(zhuǎn)型之機(jī)，及時(shí)利用服務(wù)于高科技產(chǎn)業(yè)的納斯達(dá)克市場(chǎng)，直接促進(jìn)了硅谷科技產(chǎn)業(yè)帶的形成和高科技產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展。在一定程度上可以說，納斯達(dá)克就是美國生物技術(shù)、專業(yè)服務(wù)業(yè)等新興產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)的搖籃。與此同時(shí)，日本則陷入了長(zhǎng)達(dá)數(shù)年的經(jīng)濟(jì)衰退，一個(gè)重要原因就是日本以間接融資為主，沒有依托資本市場(chǎng)建立起支持創(chuàng)新、分散風(fēng)險(xiǎn)的制度機(jī)制。創(chuàng)業(yè)板主要支持自主創(chuàng)新能力強(qiáng)的企業(yè)，還有一個(gè)十分重要的功能，就是能夠帶動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)投資、科技銀行、信用擔(dān)保、產(chǎn)業(yè)基金等針對(duì)創(chuàng)新型企業(yè)的金融服務(wù)鏈的形成。其特有的示范、帶動(dòng)、引導(dǎo)效應(yīng)是其他市場(chǎng)要素所無可比擬的。
    創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的推出，無疑使我國資本市場(chǎng)向多層次資本市場(chǎng)的發(fā)展方向邁出了一大步。由于創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)相對(duì)主板市場(chǎng)和中小板市場(chǎng)上市門檻更低，為目前大量尚不符合主板和中小板上市條件的中小企業(yè)、新興高科技行業(yè)，尤其是那些具有自主創(chuàng)新、頗具成長(zhǎng)性的高科技企業(yè)開通了融資渠道，更為風(fēng)險(xiǎn)投資提供了一個(gè)較為方便有效的退出渠道。由于這些公司大部分都是科技類創(chuàng)新企業(yè)，一般來說這些公司規(guī)模較小，但大多擁有新技術(shù)，科技含量高，很多可能還來自于新行業(yè)，如果發(fā)展順利，有些公司可能會(huì)以驚人的速度迅速發(fā)展起來，其盈利能力和成長(zhǎng)能力都遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于在主板上市的公司，更易于顯示出巨大的財(cái)富效應(yīng)。隨著創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的推出，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)將會(huì)成為資本市場(chǎng)下一個(gè)投資熱點(diǎn)，吸引一部分偏好高風(fēng)險(xiǎn)、高收益、具有較高風(fēng)險(xiǎn)承受能力的投資者。
我市利用創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的良好基礎(chǔ)和潛力
    濟(jì)南高新區(qū)規(guī)劃建設(shè)了齊魯軟件園、創(chuàng)業(yè)服務(wù)中心、留學(xué)人員創(chuàng)業(yè)園、大學(xué)科技園、生物醫(yī)藥園、環(huán)保科技園和齊魯機(jī)電園等8個(gè)國家級(jí)專業(yè)產(chǎn)業(yè)園區(qū)，區(qū)內(nèi)現(xiàn)有各類企業(yè)3200多家，通過不斷增加科技投入，深化產(chǎn)學(xué)研合作，加快科技成果轉(zhuǎn)化，促進(jìn)了區(qū)內(nèi)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力的提升，形成了一批具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的核心技術(shù)和產(chǎn)品。高新區(qū)目前有高新技術(shù)企業(yè)270多家，高新技術(shù)產(chǎn)品560多項(xiàng)，具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的產(chǎn)品占85%以上。累計(jì)實(shí)施市級(jí)以上科技項(xiàng)目1420多項(xiàng)，其中，國家火炬計(jì)劃項(xiàng)目130多項(xiàng)。加強(qiáng)了創(chuàng)新平臺(tái)建設(shè)，先后建成了軟件測(cè)試技術(shù)服務(wù)平臺(tái)、生物技術(shù)開發(fā)平臺(tái)、環(huán)保專業(yè)技術(shù)開發(fā)平臺(tái)、綜合技術(shù)服務(wù)平臺(tái)、信息咨詢服務(wù)平臺(tái)，建設(shè)了30余個(gè)省級(jí)以上各類技術(shù)(工程)中心，省級(jí)以上重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室27家。
    濟(jì)南科技企業(yè)孵化器的代表——— 高新技術(shù)創(chuàng)業(yè)服務(wù)中心，已累計(jì)孵化中小科技企業(yè)900余家，認(rèn)定高新技術(shù)企業(yè)119家，轉(zhuǎn)化科技成果930項(xiàng)，其中297項(xiàng)達(dá)到國內(nèi)領(lǐng)先水平，140多項(xiàng)達(dá)到國際先進(jìn)水平；累計(jì)育成畢業(yè)企業(yè)440多家，其中規(guī)模以上企業(yè)74家，產(chǎn)值過千萬元的44家，過億元的15家，48家企業(yè)已進(jìn)入高新區(qū)并實(shí)現(xiàn)了規(guī)模化、產(chǎn)業(yè)化發(fā)展，總投資20.7億元，累計(jì)實(shí)現(xiàn)銷售收入93億元。科技企業(yè)孵化器在經(jīng)濟(jì)和社會(huì)協(xié)調(diào)發(fā)展中的作用日益顯著，已成為我市創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的重要載體。這些都為我們利用創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)加快發(fā)展創(chuàng)造了良好基礎(chǔ)和條件。
濟(jì)南利用創(chuàng)業(yè)板實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新發(fā)展的建議
    (一)建立組織領(lǐng)導(dǎo)體系。創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)是資本市場(chǎng)多種融資途徑之一，也是發(fā)揮我市科教人才優(yōu)勢(shì)，整合資源，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的重要平臺(tái)之一，具有政策性強(qiáng)、涉及部門多、協(xié)調(diào)難度大的特點(diǎn)。市里在加強(qiáng)資本市場(chǎng)組織領(lǐng)導(dǎo)的同時(shí)，要把利用創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)作為當(dāng)前解放思想、創(chuàng)新發(fā)展的一項(xiàng)重要工作來抓。加強(qiáng)統(tǒng)一規(guī)劃和指導(dǎo)，整合全市資源，建立科技創(chuàng)新與經(jīng)濟(jì)互動(dòng)和官、產(chǎn)、學(xué)、研、銀相結(jié)合的機(jī)制，創(chuàng)造利用創(chuàng)業(yè)板加快發(fā)展的各種環(huán)境。
    (二)創(chuàng)造良好的政策環(huán)境。
    1、風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展的扶持政策。風(fēng)險(xiǎn)投資公司是專業(yè)投資于高新技術(shù)企業(yè)的，可以參照高新技術(shù)企業(yè)相關(guān)政策，加快研究制定扶持風(fēng)險(xiǎn)投資產(chǎn)業(yè)發(fā)展的優(yōu)惠政策，在市場(chǎng)準(zhǔn)入、稅收、財(cái)政補(bǔ)貼、人才、信貸等方面給予政策扶持。要通過政府出資、鼓勵(lì)民資、吸引外資等多種途徑，建立各種類型的創(chuàng)業(yè)投資公司。積極支持有條件的區(qū)縣、開發(fā)區(qū)和科技園區(qū)出資設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)。鼓勵(lì)國內(nèi)外金融機(jī)構(gòu)、上市公司、投資公司和其他經(jīng)濟(jì)組織或個(gè)人在濟(jì)南創(chuàng)辦創(chuàng)業(yè)投資公司或分支機(jī)構(gòu)。吸引境內(nèi)外創(chuàng)業(yè)投資基金、私募基金、證券公司、保險(xiǎn)公司等投資機(jī)構(gòu)在濟(jì)南開展創(chuàng)投業(yè)務(wù)。
    2、設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)投資基金。為了加快培育我市風(fēng)險(xiǎn)投資產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，政府應(yīng)設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)投資基金，重點(diǎn)對(duì)開發(fā)區(qū)內(nèi)高科技項(xiàng)目和種子期企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資或其他方式投資，目的在于示范引導(dǎo)，發(fā)揮財(cái)政資金的杠桿效應(yīng)，吸引更多的民間資本和社會(huì)資本進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域。
    3、充分發(fā)揮開發(fā)區(qū)、服務(wù)業(yè)集聚區(qū)利用創(chuàng)業(yè)板的積極作用。開發(fā)區(qū)和服務(wù)業(yè)集聚區(qū)是高科技產(chǎn)業(yè)、知識(shí)、人才集聚區(qū)，是一種集約化和高效化的社會(huì)組織形式，是企業(yè)的創(chuàng)新基地和先行區(qū)。通過充分發(fā)揮各類開發(fā)區(qū)、服務(wù)業(yè)集聚區(qū)的作用，使其成為企業(yè)利用創(chuàng)業(yè)板上市的基地和載體。
    4、支持企業(yè)上市的鼓勵(lì)政策。對(duì)列入重點(diǎn)培育的擬上市企業(yè)上市前相關(guān)費(fèi)用，給予財(cái)政補(bǔ)貼或預(yù)先墊付；涉及行業(yè)優(yōu)惠政策的優(yōu)先給予考慮。通過各種優(yōu)惠政策，切實(shí)降低企業(yè)上市成本。對(duì)在創(chuàng)業(yè)板成功上市的企業(yè)，按其融資額大小對(duì)公司董事長(zhǎng)和總經(jīng)理給予獎(jiǎng)勵(lì)。上市公司所在區(qū)(縣)可將融資金額計(jì)入當(dāng)年完成的招商引資任務(wù)并享受有關(guān)政策。上市后再融資的，包括配股、增發(fā)、發(fā)行債券和引進(jìn)戰(zhàn)略投資者等按再融資額的一定比例再給予獎(jiǎng)勵(lì)。
    5、加快中介服務(wù)機(jī)構(gòu)發(fā)展。利用創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，離不開中介服務(wù)機(jī)構(gòu)專業(yè)、高效的服務(wù)。要大力發(fā)展各類中介服務(wù)機(jī)構(gòu)，重點(diǎn)發(fā)展證券公司、投資咨詢公司、財(cái)務(wù)公司、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估師事務(wù)所、投資銀行等中介機(jī)構(gòu)。鼓勵(lì)境內(nèi)外知名券商、律師、會(huì)計(jì)師、創(chuàng)投機(jī)構(gòu)等到當(dāng)?shù)亻_展業(yè)務(wù)，并為其創(chuàng)造條件、提供方便。
    6、加大知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)力度。在創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)和風(fēng)險(xiǎn)資本的投資對(duì)象，主要是具有一定知識(shí)產(chǎn)權(quán)的創(chuàng)新型企業(yè)，因此政府要有針對(duì)性的制定一套保護(hù)創(chuàng)新產(chǎn)品、技術(shù)、專利等的辦法和措施，保護(hù)企業(yè)創(chuàng)新成果，激發(fā)企業(yè)創(chuàng)新熱情，讓企業(yè)敢于創(chuàng)新。
    (三)創(chuàng)造良好的服務(wù)環(huán)境。在這方面主要是優(yōu)化政務(wù)服務(wù)環(huán)境。做好擬上市企業(yè)培育和推介工作，加大人才培養(yǎng)和引進(jìn)力度。鼓勵(lì)高校開設(shè)相關(guān)金融專業(yè)，培養(yǎng)風(fēng)險(xiǎn)資本運(yùn)作、策劃的專業(yè)人才。加強(qiáng)與國際知名金融機(jī)構(gòu)的交流合作，鼓勵(lì)境內(nèi)外高端人才來濟(jì)服務(wù)。通過各種渠道、各種層次和各種形式的培訓(xùn)，形成多層次為企業(yè)上市服務(wù)的人才隊(duì)伍。

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